记者丨潇夏 林芊蔚
正大期货丨江佩霞
5月18日收盘，港股市场延续上一周回调趋势，恒生指数下跌1.11%，恒生科技指数下跌1.95%，截至目前，恒生科技指数已经连续三个交易日下跌。
港股存储半导体股多数活跃，尤其是兆易创新大涨8%创历史新高，最新报588港元/股，市值4122亿港元。
电信股、煤炭股、石油股、风电股多数上涨，其中中国电信大涨6%。汽车板块、日常消费零售板块跌幅居前。
近期，全球市场AI相关资产持续上涨，美股、日韩股市均取得显著涨幅，A股科创板和创业板同样表现强势。相比之下，港股科技板块的表现显得不太理想。
华泰证券表示，当前港股仍面临两大外部考验。一方面，原油供给冲击的影响接近集中释放临界点；另一方面，通胀预期推升全球国债利率，且货币政策应对供给冲击具有局限性。内部层面，南向资金仍存在仓位出清压力。该机构表示，目前市场已在磨底，但持续性的指数反转需要具备仓位+催化剂（消费及AI发力）条件。建议沿现金流确定性与产业趋势确定性两条主线布局。现金流端，重点持有油气、煤炭、铝等资源品及红利低波品种；产业端，AI链仍是中期主线，但短期海外扰动加剧，可对浮盈较厚的科技板块适度止盈，等待更佳吸筹时机。
景顺长城基金表示，AI行情有望往下游扩散，在AI应用方面具备优势的港股科技互联网企业有望成为重要主线。同时，由于港股此前的表现相对落后，整体估值在全球主要市场指数中还是“洼地”，性价比优势有助于增强港股的吸引力。
国泰海通证券表示，短期利率上行等风险因素带来负面定价扰动，但中期重点仍是AI产业增长趋势。下阶段港股破局关键在基本面拐点的确认，互联网板块一季报夯实了基本面反转叙事。结构上，重视港股红利底仓价值，逐步增加对港股科技+韧性外需/出海链的关注。
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