6月，德意志银行全球消费品大会上，达能首席执行官盛睿安抛出了一组让投资者心惊的数据：过去十年，中国婴配粉市场的规模一直稳在200亿欧元上下，可同期新生儿数量却从1400万一路跌到了2025年的792万，差不多直接腰斩。
“这在全球任何一个市场都看不到。” 盛睿安说。几乎所有媒体都把这种反常现象归结为消费升级，却很少有人注意到，这波看似统一的高端化浪潮，背后其实在同步上演一场“伪升级”和“真淘汰”的双重戏码。
盛睿安引用了尼尔森IQ 2025年1—4月的数据：中国婴配粉市场，超高端及以上产品占33.2%，高端占24.2%，两项加起来达到88.6%，中低端产品连15%都不到。乍一看，好像全国的父母都在给孩子买最贵的奶粉。
但实际情况是，过去五年整个行业的价格带整体往上挪了30%到50%。很多原来卖200块左右的中端产品，只是换了个包装，添上一两种热门成分，就摇身一变成了“高端产品”，价格涨到300块以上，自然就被划进了高端统计里。
中国营养学会2024年发布的《高端婴配粉功能成分应用指南》里说得很清楚，真正有完整临床数据支撑的“功能型高端”产品，实际占比还不到四成。市面上绝大多数所谓的高端货，不过是跟风添加了乳铁蛋白、HMO这些成分，连独立的临床试验都没做过。
在这波高端化浪潮里，达能是受益最明显的外资巨头。2025年，它的中国、北亚及大洋洲专业特殊营养业务收入27.7亿欧元，同比增长13.2%，增长主要靠的是400元以上的爱他美Essensis系列，以及2025年9月全球首发的至熠超高端系列。
但光靠高端化，还无法完全对冲人口下滑带来的压力。里昂证券预测，就算有均价提升撑着，2026年中国婴配粉市场的总规模仍然会同比下降3%。达能自己也很谨慎，CFO公开表示，2026年全年销售收入的增速目标，也就定在3%到5%。
盛睿安演讲中最耐人寻味的，不是高端化，而是他随口带过的市场集中度问题：“七年前，中国大概有1000家奶粉企业，现在只剩500家。前三大占了50%的份额，但在全球大多数国家，这个数字超过70%。” 这话的潜台词是：行业洗牌，才刚走到一半。
欧睿的数据也印证了这一点：2016年，中国奶粉市场前三名加起来的份额只有25%；2021年，前十名占到62.3%；到2026年一季度，前十名已经拿下了76.8%的市场。短短十年，半个行业就没了。
2023年实施的新国标，成了压垮中小品牌的最后一根稻草。新国标实施以来，全国累计注销了超过2000个婴配粉配方，光是2025年就注销了61个，涉及17家工厂，而全年新增的工厂只有2家。注册一个新配方，成本动不动就要几百万元，这对年销售额不到千万的小厂来说，根本负担不起。
中小品牌退场，虽然把渠道资源推向了头部品牌，但也带来了渠道库存积压和窜货乱价的问题。
现在的市场格局基本已经很清楚了：伊利加上澳优占18.3%，飞鹤大约19%，蒙牛加上雅士利、贝拉米占12.1%，达能排第四，份额9.8%，也是外资里最高的。整个市场的国产化率已经超过了70%。
只要看看惠氏、美赞臣这些昔日外资对手如今的处境，就知道达能的逆势增长有多不容易。它近两年的产品策略异常清晰：几乎砍掉了所有300元以下的产品，把全部资源砸向了400元以上的超高端市场。
这个选择精准地踩中了市场竞争的节奏。曾有专业人士公开说过，在300到400元这个价格带，国产品牌的渠道优势和营销攻势，外资根本拼不过。但在400元以上的市场，外资多年攒下来的品牌形象和科研底子，仍然占优。
尼尔森的数据证实了这一点：400元以上市场，外资仍然占了55%的份额；而300元以下的市场，国产品牌已经拿下了85%以上，外资基本退出。
达能手里还有一张独特的王牌——医学营养业务，特医奶粉的专业背书，给它的普通婴配粉提供了很强的信任支撑。
不过，达能的高端牌也不是万无一失。国产头部品牌已经大举杀进超高端市场。2025年，伊利金领冠珍护、飞鹤星飞帆卓睿等单品表现都很亮眼，君乐宝乐铂L8的同比增速更是超过了50%。这些产品定价在350到450元，直接跟外资品牌正面硬碰硬。
曾经的技术壁垒，正在快速消失。HMO、乳铁蛋白这些几年前还被叫作“黑科技”的东西，现在国产奶粉已经普遍添加了，而且价格往往比外资同类产品便宜几十块钱。
渠道依然是达能最大的短板，它的核心消费群体主要集中在一二线城市的高知妈妈，增长空间很有限。
近期的海外召回事件，更是给达能的高端形象蒙上了一层阴影。公司CFO透露，这对2026年第一季度净销售额的影响大约在0.5%到1%。尽管他们强调在华产品没受影响，但对奶粉这种特殊商品来说，一次信任危机，可能要花好几年才能修复。
盛睿安在大会上反复强调“科学创新”，这其实点出了行业下半场的游戏规则：不再是比谁的广告多、渠道深，而是谁的技术真正能打动消费者。新生儿数量还在持续下滑，0到3岁儿童的数量已经从2020年的4190万锐减到了2650万，行业总需求的萎缩速度，随时可能超过高端化带来的补偿速度。
这是一场没有退路的仗，未来几年，行业里注定会有人掉队。中国婴配粉市场的终局还远没有到来。高端化到底能支撑这个行业走多远？达能的先发优势能不能最终转化成胜势？或许再过三五年，就会有答案了。
