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　　今日（11月5日）市场延续涨势，A股主要指数悉数收红，沪深京三市成交额2.14万亿元，环比再度放量831亿元。港股久违爆发，恒生科技涨超5%，恒生指数、恒生中国企业指数携手涨逾3%。

　　互联网龙头领衔猛攻，阿里巴巴-W涨超8%，腾讯控股涨超7%喜提五连涨，港股互联网ETF华宝（513770）跳空大涨，标的指数强势拉升7.19%。港股互联网暴涨背后，一是全球估值洼地，截至10月末，中证港股通互联网指数市盈率PE（TTM）仅18.48倍，位于指数发布以来2.32%分位点的历史底部；二是，港股情绪处于历史冰点，利好催化或引发强烈反弹。

　　消息面上，美国中期选举民主党大获全胜。民主党夺回美国国会参众两院的控制权，将使过去两年共和党主导下的监管宽松路径出现逆转，AI基础设施投资的政策红利可能面临重新评估，而清洁能源、医疗保障等此前受压制板块有望获得更强的立法支撑。

　　或由于民主党可能推动恢复新能源税收优惠，增加储能、电网投资支持，国内首只上市*的创业板电池ETF华宝（158078）标的指数一度冲高8.44%；聚焦储能的储能电池ETF华宝（159071）标的指数一度上涨7.25%；一键布局锂电+光伏+风电核心赛道的创业板新能源ETF华宝（159076）跟踪指数最高上探7.23%。

　　民主党同样可能推动扩大医保覆盖及强化药价谈判，医疗服务需求有望改善，港股通创新药ETF华宝（520880）标的指数续涨4.18%，昨日收涨6.87%。港股通医疗ETF华宝（159137）标的指数昨日大涨7.71%、创近1年最大单日涨幅，今日再涨2.83%。

　　特朗普代表的共和党失去对两院的控制权，市场“止战”情绪爆发，中东地缘风险有望缓和，进而压低能源价格、缓解通胀预期。贵金属概念拉升，现货黄金两日大涨近5%，站上4100美元/盎司上方，有色ETF华宝（159876）跟踪指数劲涨2.19%，斩获日线3连涨，资金关注度提升。

　　东方财富证券提示，情绪随时可能逆转，准备好反击行情。一旦市场情绪否极泰来，或可重点关注2026年三季度归母净利同比正增且景气有望继续上行或者明年景气有望出现边际改善的方向，主要包括医药（CXO、医疗器械等）、航运港口、化学纤维、自动化设备、计算机设备、化妆品、房地产、食品饮料等。*

　　【ETF全知道热点收评】重点聊聊港股互联网、创业板电池、储能电池、港股通创新药、港股通医疗等行业主题ETF的交易和基本面情况。

　　一、【突然爆了，阿里、小米涨超8%，腾讯五连涨！港股互联网ETF华宝（513770）标的指数罕见涨超7%！】

　　港股久违爆发，恒生科技涨逾5%，互联网龙头领衔猛攻，网易大涨9%，阿里巴巴-W、小米集团-W涨超8%，腾讯控股涨超7%喜提五连涨，美团-W涨逾6%，港股互联网ETF华宝（513770）标的指数收盘大涨7.2%。

　　此外，金蝶国际、金山云、汇量科技两位数上攻，业绩驱动效应突出，金蝶国际三季报显示， Q3单季净新增ARR增速大幅冲高至46.9%，企业上云与AI改造需求持续释放。程序化广告龙头AppLovin第三季度业绩大超预期，对汇量科技形成正面映射。

　　整体来看，板块强劲表现与内外多重利好因素有关。

　　宏观环境，美国中期选举落地，阶段性政治不确定性基本消除；叠加市场对地缘冲突降级的预期升温，全球资本市场风险偏好明显修复。隔夜中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数收涨3.49%，阿里巴巴涨近5%。

　　板块内部，一方面，港股互联网估值已极端压缩，风险释放较为充分。在长期调整后，边际改善对盘面的催化动能显著。2025年10月以来（截至26.11.4），板块累计回调超46%，市盈率PE（TTM）仅19.67倍，位于近5年8.81%分位点的底部区间，在全球主要市场中处于估值洼地。

　　另一方面，AI商业化落地加速，叠加部分龙头业绩预期改善，为板块修复提供基本面支撑。

　　腾讯控股发布史上最强开源模型——混元Hy4正式版，性能取得显著突破，同日WorkBuddy国内及国际版同步接入Hy4；国行苹果AI Siri深度整合阿里千问、可灵AI投后估值179亿美元反超快手等催化密集。

　　分析认为，后续表现或将更多取决于企业盈利改善与估值匹配，互联网龙头将于11月中下旬起密集披露三季度业绩，机构预计AI相关投入有望迎来商业化拐点。

　　行情逻辑上，AI Agent的出现，意味着AI行情正从硬件端向软件、应用环节扩散，港股互联网企业拥有从大模型训练、云服务支撑到各类智能体应用的全链条产业布局，海量的用户场景与数据资源决定了该板块将成为未来AI商业化落地的核心载体。

　　两条主线或值得重点关注：一是业绩兑现主线，关注收入、毛利及现金流改善等方面；另一条是技术催化与新应用主线，包括世界模型、个人Agent等，重点关注产品变化、商业模式形成与预期差。

　　港股互联网ETF华宝（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓互联网龙头，前两大持仓腾讯控股、阿里巴巴-W合计权重超30%，前十大成份股合计占比超80%，龙头优势显著，支持日内T+0交易，流动性佳。场外投资者可关注联接基金（A类017125、C类017126）。

　　二、【连日猛攻！创业板电池ETF华宝（158078）标的指数一度冲高逾8%，华宝基金：美国中选或强化新能源成为“天选”板块】

　　电池板块热度持续飙升，国内首只上市*的创业板电池ETF华宝（158078）标的指数盘中一度冲高逾8%，午后涨幅震荡收窄，收涨4.86%，强势站上20日线；聚焦储能的储能电池ETF华宝（159071）标的指数同步收涨4.2%。鹏辉能源、超频三携手涨超11%领衔，海科新源、天华新能涨超8%，新宙邦涨超7%，亿纬锂能（维权）、星源材质涨超5%。

　　图1：创业板电池ETF华宝（158078）标的指数近6月走势

　　图2：创业板电池ETF华宝（158078）标的指数成份单日涨幅TOP10

　　消息面上，美国中期选举投票结束，各大机构和主流媒体初步统计显示，民主党重新夺回国会参议院和众议院控制权，美国总统特朗普所在的共和党遭遇惨败。民主党历来重视电动车、储能和清洁能源，市场或开始博弈新能源政策的边际改善。

　　华宝基金最新研判指出，民主党拿下参众两院后，特朗普推进撤销清洁能源规则、资金和税收抵免的能力会一定程度上受限，最大的外部市场给出了需求恢复的预期：

　　1）政策“止血”、监管稳定：最利好不是需求大增，而是预期不再恶化；清洁能源税收抵免、环保拨款、电网和储能支持更难被继续砍。排放标准、电动车补贴规则、电网并网、储能安全标准被进一步放松或撤销的概率下降，利于项目融资预期。

　　2）美国光储需求预期修复：化石能源为核心方向的共和党失去两院，对组件、储能系统、逆变器、跟踪支架等美国需求链是情绪利好；A股里弹性或更偏向逆变器/储能龙头，其次是电池和光伏制造。

　　3）光伏/储能税收抵免修复预期：民主党和部分共和党议员在“降低能源成本”上有交集，太阳能税收抵免延长、储能项目规则稳定化的讨论升温。

　　后市行情怎么看？华宝基金指出，市场止跌情绪的稳定，需要寻找多空力量最大公约数，即中短期均衡博弈的最优解；基于市场表现、基本面、资金结构等，美国中选或构成强化新能源成为“天选”板块的直接因素。新能源作为A股核心定价锚、制造业中第三代外需为主的板块，核心配置节奏需关注市场系统性估值的抬升，同时关注外部，风物长宜放眼量。

　　投电池产业链，投资者或可关注以下两只ETF产品：

　　创业板电池ETF华宝（158078）：国内首只上市！标的指数——创业板电池指数成份股汇聚了创业板电池龙头，前十大权重近70%，“固态电池”含量超82%。20CM品种，进攻属性更强。

　　储能电池ETF华宝（159071）：专注储能，“含储量”高！标的指数——国证储能电池指数中电力设备占比超八成，覆盖新能源储能电池上下游相关行业。前十大权重合计权重超60%。

　　三、【又有BD大单，70亿美元！港股通创新药涨嗨了，多股飙逾10%，百济神州5年新高，520880标的指数续涨4.42%】

　　港股创新药链延续强势行情！100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）站上20日均线，标的指数继上日大涨6.87%后，再涨4.42%。高CXO含量港股通医疗ETF华宝（159137）收复所有均线，标的指数续涨2.83%。

　　“520880”覆盖50家港股上市的创新药研发类公司，今日48股收涨，银诺医药-B、宝济药业-B、劲方医药-B等多股涨超10%。权重龙头集体续涨，百济神州收涨7.34%创5年新高，中国生物制药大涨9.22%，康方生物涨6.48%。

　　11月4日盘后，中国生物制药与勃林格殷格翰达成覆盖六个临床前ADC与TCE项目的合作协议，潜在总额最高70亿美元，含3.58亿美元首付款；这也是其年内第三笔对外授权，三笔合计潜在总额达104.3亿美元。

　　产业层面，国家发改委11月3日披露，今年前三季度创新药对外技术授权约1300亿美元，已接近2025年全年水平。

　　美国中期选举利好预期持续发酵。若民主党赢得国会主导权，美国创新药有望从“控价压制”逐步转向“扩量+定价预期修复”的双重驱动。美国市场收入和利润预期上修，有望进一步支撑MNC的BD支付能力及中国创新药出海资产估值。

　　市场维度，随着美国中期选举落地，非美市场流动性环境有望改善，港股分母端压力或将缓解，港股通创新药有望受益流动性改善行情。与此同时，地缘溢价降温、赤字扩张预期收敛，市场定价利率中枢回落，创新药作为利率敏感型资产，弹性可期。

　　往后看，催化仍多，关键节点包括11月新版医保及商保双目录公布、龙头三季报和依沃西等关键审批进展。港股通医疗ETF华宝（159137）基金经理张放最新提示，重点仍关注创新药和CXO方向。

　　全链布局创新药，关注T+0交易利器：

　　港股通创新药ETF华宝（520880）：标的指数100%布局创新药研发类公司，7成仓位押注创新药研发龙头。场外联接基金：025221。

　　港股通医疗ETF华宝（159137）：标的指数重仓创新药产业链，约50%CXO+20%创新药，其中药明系占比超40%。场外联接基金：026922。

　　注①：“国内首只上市”指创业板电池ETF华宝（158078）为全市场首只上市的跟踪创业板电池指数的ETF。该产品日内涨跌幅限制20%，注意高波动风险。文中“固态电池含量”统计口径为创业板电池指数与固态电池指数（886032.TI） 的共有成份股权重，数据截至2026.9.30。

　　注②：费率详见各基金法律文件。

　　数据正大国际期货官网于沪港深交易所等公开信息，截至2026.11.5。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　*机构观点参考资料正大国际期货官网： 东方财富证券11月1日发布的《流动性担忧主导，情绪随时可能逆转，准备好反击行情》。

　　根据基金管理人的评估，储能电池ETF华宝、有色ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF华宝、港股通创新药ETF华宝、港股通医疗ETF华宝、创业板新能源ETF华宝、创业板电池ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

　　风险提示：港股互联网ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；港股通创新药ETF华宝被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；港股通医疗ETF华宝被动跟踪中证港股通医疗主题指数，该指数基日为2018.12.31，发布于2022.07.21创业板电池ETF华宝被动跟踪国证创业板电池指数，该指数基日为2018.6.29，发布于2025.6.27；储能电池ETF华宝被动跟踪国证储能电池指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2015.2.16；创业板新能源ETF华宝被动跟踪创业板新能源指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2022.9.29；有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。