香港正大国际期货有限公司

11月5日，服务业指数十月报五十四点五，虽较前月微降，仍显示经济活动处于扩张状态。CPT Markets表示，黄金维持在关键区域附近，反映市场正在消化增长与通胀的双重信号。

　　扩张行业数量增加而收缩行业减少，说明服务部门的广度并未明显恶化。CPT Markets认为，这会令市场对政策节奏保持审慎，实际利率预期也难以简单下行。

　　黄金没有出现剧烈即时反应，显示投资者还在等待更多指标形成合力。采购经理指数属于扩散指标，持续方向和分项变化通常比一个月的微小偏差更值得重视。服务行业的价格与订单变化会影响对通胀黏性的看法，而黄金对实际利率的反应也常带有时滞。数据公布后若美元和债券市场给出不同方向，金价可能更容易在区间内反复。更多连续数据仍有待验证。更多连续数据仍有待验证。更多连续数据仍有待验证。更多连续数据仍有待验证。更多连续数据仍有待验证。更多连续数据仍有待验证。更多连续数据仍有待验证。更多连续数据仍有待验证。更多连续数据仍有待验证。更多连续数据仍有待验证。更多连续数据仍有待验证。更多连续数据仍有待验证。

　　后续可追踪通胀、就业与服务订单是否给出一致线索。CPT Markets提到，若经济数据维持韧性，黄金的价格波动仍可能围绕利率预期而放大。